پیشینه و اهداف: حاکمیت شرکتی یکی از عناصر کلیدی در بهبود کارایی اقتصادی شرکت‌ها است و مهم‌تر از همه، هدف آن حمایت از منافع سهامداران در برابر مدیران شرکت‌ها و جلوگیری از انتقال ناخواسته ثروت بین گروه‌های مختلف و تضییع حقوق عمومی و سهامداران است. هیئت مدیره نقش مهمی در نظارت بر کار مدیران و حفظ منافع سهامداران ایفا می‌کند. به دلیل مشکلات احتمالی نمایندگی، هیئت مدیره شرکت‌ها ممکن است از منابع شرکت برای افزایش ثروت سهامداران استفاده نکنند. متفکران مدرن، بهبود حاکمیت شرکتی را بهترین راه حل برای این مشکل می‌دانند. حاکمیت شرکتی شامل معیارهایی است که می‌تواند هم تمرکز کنترل در شرکت‌ها را کاهش دهد و در نتیجه پاداش‌های بیش از حد مدیریتی را کاهش دهد و هم عملکرد شرکت را بهبود و ارتقا بخشد. بنابراین، این تحقیق به بررسی رابطه بین پاداش‌های مدیریتی و عملکرد شرکت می‌پردازد و تأثیر حاکمیت شرکتی را بر این رابطه در شرکت‌های خانوادگی تجزیه و تحلیل می‌کند.





روش‌شناسی: برای این منظور، داده‌های 205 سال شرکت‌ها (41 شرکت خانوادگی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 2010 تا 2014) انتخاب شد و تأثیر حاکمیت شرکتی بر رابطه بین پاداش‌های مدیریتی و عملکرد شرکت با استفاده از تحلیل رگرسیون مورد آزمون قرار گرفت. شاخص حاکمیت شرکتی که توسط دکتر مهرانی و صفرزاده توسعه داده شده است، برای اندازه‌گیری درجه حاکمیت شرکتی و صورت‌های مالی شرکت‌ها برای محاسبه پاداش‌های مدیریتی مورد استفاده قرار گرفت. عملکرد شرکت با استفاده از شاخص‌های بازده دارایی‌ها و بازده حقوق صاحبان سهام ارزیابی شد.

نتایج: یافته‌ها نشان‌دهنده رابطه مثبت و معناداری بین عملکرد شرکت و پاداش‌های مدیریتی است که توسط حاکمیت شرکتی تعدیل می‌شود.

نتیجه‌گیری: نتایج نشان می‌دهد که در بازار بورس تهران، عملکرد شرکت‌ها در تعیین پاداش هیئت مدیره بسیار مهم است. این امر بر لزوم تمرکز مدیران بر منافع سهامداران تأکید دارد.